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　　本周主要权益市场普跌，恒生国企指数领跌。恒生国企指数下跌7.86%，恒生指数下跌6.57%，标普500指数下跌0.93%，道琼斯指数下跌0.16%。布伦特原油、黄金下跌，美元指数上涨。

　　港股Wind二级行业：其中电信服务(+0.08%)涨幅居前。零售业(-10.56%)、房地产(-8.65%)跌幅居前。美股标普500二级行业：其中食品与必需消费品零售(+1.49%)、科技、硬件与设备(+0.33%)涨幅居前。媒体行业(-6.12%)、保险行业(-5.35%)跌幅居前。

　　本周港股交易量较上周有所减少，恒指换手率下降0.003%至0.21%，而港股卖空金额占比则由上周15.71%上升到18.54%。美股交易量较上周减少，标普500换手率下降至2.38%。

　　本周港股估值水平下降，恒指PE(TTM)在均值以下的水平。本周美股估值下降。标普500PE(TTM)远高于均值加一倍标准差以上的水平。

　　风险溢价(ERP)方面，当前港股ERP和美股ERP均处于均值附近。

　　分行业估值来看，当前港股大多数行业估值水平位于历史均值以下，能源、材料、工业、信息技术和电信服务位于历史低位，可选消费、日常消费、医疗保健、房地产等位于历史均值附近。美股方面，目前标普500一级行业估值分化，公用事业处于历史高位，原材料、金融处于历史低位。

　　港股方面，市场对恒指2022财年EPS预期增速为-1.81%。其中半导体与半导体生产设备和能源净利润增速预测增速上调幅度较大。

　　美股方面，本周标普500预期盈利增速下调至10.48%。

　　港股本周近30日港股通资金净流入相比上周减少26.79亿至509.76亿港元美国10年期国债收益率下降至2.93%。

　　我国6月CPI同比上涨2.5%，核心CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨6.1%，出口6月单月同比增长17.9%，进口单月同比增长1.0%。

　　下周将有包括美国当周初次申请失业金人数、新屋开工、商业原油增量以及欧元区CPI、制造业PMI等重要经济数据公布。

（文章来源：光大证券）

文章来源：光大证券

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