4K电脑壁纸 https://www.800to.com/

　　股指

　　一、市场回顾

　　1.1 市场行情回顾

　　股市较上周上涨。周一，市场情绪良好，成长、消费板块上涨，上证指数开盘后窄幅震荡，小幅收跌，股指期货分化，沪深300 小幅上涨，北上资金净流出97.03；周二，市场情绪较差，成长板块回落，上证指数开盘后震荡走弱，尾盘小幅反弹，全天小幅收跌，股指期货分化，上证500 小幅上涨，北上资金净流出10.62亿；周三，市场情绪较差，成长板块继续回落，上证指数开盘后维持震荡，午后走弱，全天大幅收跌，股指期货普跌，北上资金净流出68.2 亿；周四，市场情绪较好，成长板块大幅反弹，金融、周期板块上涨，上证指数开盘后震荡走高，尾盘大幅收涨，股指期货普遍大涨，北上资金净流入120.33 亿；周五，市场情绪延续昨日乐观趋势，成长板块继续上涨，消费板块大幅上涨，上证指数高开高走，延续收涨，股指期货普遍大涨，北上资金净流入96.17 亿。

　　股指期货普涨。沪深300 指数涨1.99%，IF 主力合约涨2.17%；上证50 指数涨1.31%，IH 主力合约涨1.7%；中证500 指数涨0.82%，IC 主力合约涨1.22%。

　　其他主要指数方面，上证综指涨0.99%，深圳成指涨2.88%，创业板指涨6.29%，中小板涨1.74%。

　　市场风格方面，成长、消费板块领涨，分别上涨4.84%、4.39%；小盘指数弱于大盘，申万中盘指数涨2.82%，小盘指数涨2.74%，大盘指数涨3.82%。

　　1.2 全球大类资产表现

　　股票>债券>商品。商品方面，铁矿石、铜、原油跌幅居前；股市方面，全球股市普涨，债券市场较上周变动较小。

　　1.3 股市展望

　　美联储6 月议息会议宣布加息75BP，整体符合市场预期；国内6 月经济数据全面超预期，随着政策落实，经济将延续复苏；货币环境维持宽松，宽信用措施继续推行，5 月金融数据超预期，实体融资需求逐步改善，社融增速预计将进入上升期，但回升速度有待验证；从风险溢价看，三大股指分位数水平处于历史低位；海外通胀高企，海外持续紧缩，引发市场衰退预期升温；综合看，中美货币经济周期错位，国内形势相对乐观，股指中长期向好趋势不变。

　　二、成交持仓分析

　　2.1 成交量与持仓量概览

　　股指成交量下降。IF 日均成交量为12.33 万手，IH 日均成交量为6.55 万手，IC 日均成交量为13.07 万手，分别较上周下降4.30 万手、2.31 万手、6.14 万手。

　　股指持仓量下降。IF 日均持仓量为20.07 万手，IH 日均持仓量为10.50 万手，IC 日均持仓量为34.39 万手，分别较上周下降1.6 万手、1.14 万手、1.58 万手。

　　2.2 主力合约持仓状况

　　各主力合约空单、多单、空单较上周均上升，净持仓方面，IF、IH 主力合约净持仓下降，IC 净持仓上升。

　　三、基差、跨期价差及跨品种价差分析

　　3.1 基差走势

　　截至6 月24 日，沪深300 基差为-28.57 点，较上周走阔3.27 点，所处分位数为14.66%；上证50 基差收于-25.75 点，较上周走阔10.25 点，所处分位数为10.19%；中证500 基差收于-19.68 点，较上周走阔14.23 点，所处分位数为68.21%。

　　加权基差率方面，沪深300 加权基差率为-8.03%，环比下降0.84%；上证50加权基差率为-10.17%，环比上升0.58%；中证500 加权基差率为-6.29%，环比上升0.92%。

　　3.2 跨期价差走势

　　本周，IF 次季与当季价差、IC 次月与当月价差、IH 次季与当季价格收窄，其他价差均走扩。

　　3.3 跨品种价差走势

　　沪深300 与中证500 价差、上证50 与中证500 价差走阔，上证50 与沪深300价差均收窄。

　　四、细分板块走势分析

　　4.1 沪深300、中证500 分行业走势

　　本周沪深300 分行业来看，工业、可选、医药板块领涨，分别上涨5.65%、5.09%、2.46%；中证500 分行业来看，工业、可选板块领涨，分别上涨2.89%、2.15%。

　　4.2 细分行业涨跌幅

　　细分行业看，电设、汽车、家电板块领涨，分别上涨8.0%、5.8%、5.5%；煤炭、石化、有色板块领跌，分别下跌6.0%、5.0%、2.6%。

　　五、估值及资金流向走势

　　北向资金周度净流入174 亿。估值分位数方面，中证500 估值相对沪深300、上证50 偏低。

　　国债

　　(1)一周市场总结：

　　本周债市震荡走弱。周一国债期货低开低走、全线收跌，周二跌幅有所收窄，周三高开偏强震荡、全线小幅收涨，或受总理考察时指出灵活实施货币政策有空间提振，周四高开低走，尾盘进一步跳水或受央行宽信用言论影响，全线小幅收跌，周五消息面仍然平静，国债期货延续偏弱震荡，午后跌幅扩大或受股市持续拉涨压制。

　　至周五收盘，10 年期主力合约T2209 收盘价100.095 元，周跌幅0.30%；5 年期主力合约TF2209 收盘价报101.215 元，跌幅0.18%；2 年期主力合约TS2209 收盘价报100.970 元，跌幅0.04%。

　　(2)策略表现：

　　期现策略：本周期货表现弱于现券，基差走阔、IRR 下行。过去一周按交易中心收盘价计算， T2209 合约IRR 一周下行0.56%，基差较上周五走阔0.0744元；TF2209 合约IRR 一周下行0.24%，基差走阔0.0366 元；TS2209 合约IRR 一周下行0.12%，基差走阔0.0199 元。

　　IRR 策略暂无明显空间。

　　基差策略：关注做空十债基差。目前十债基差明显高于近年中枢0.5 元、接近近三年上限1 元，后期存在向中枢靠拢回归的可能。

　　跨期策略：目前次季合约流动性较差，不建议参与。

　　跨品种策略：本周长端跌幅较大，TS-T、TS-TF 价差有所扩大。

　　2、债券现货市场

　　本周国内债券现货收益率多较上周回升。至本周四，十年国债收益率报2.7799%较上周五涨1.24bp，十年国开债收益率报2.9931%较上周五涨1.61bp。

　　美债收益率冲高后大幅回落。至周四，十年美债收益率报3.0900%较上周五跌16bp，五年美债收益率报3.1400%较上周五跌20bp，两年美债收益率报3.0100%较上周五跌16bp。

　　3、资金面

　　本周公开市场净投放500 亿元，资金面平稳。本周有500 亿元逆回购到期，央行共开展了1000 亿元逆回购操作，实现净投放500 亿元，银行间资金面平稳。

　　本周资金面平稳，资金利率小幅上涨。本周shibor 短端品种有所回升，周五Shibor 隔夜品种报1.4350%较上周五涨2.1bp，7 天品种收报1.8500%一周涨11.3bp.质押式回购加权平均利率一周多数上涨，周四R001 报1.5002%较上周五涨2.85bp，R007 报1.7263%较上周五涨2.16bp；银存间质押式回购利率一周跌涨互现，周四DR001 报1.4335%较上周五涨1.8bp，DR007 报1.6135%较上周五跌4.49bp。

　　4、利率衍生品

　　利率互换方面，本周互换品种全面上行。

　　二、市场分析

　　1、近期市场逻辑

　　本周无经济数据公布，地方债发行虽处于高峰期但资金面维持平稳，不过债市情绪持续走弱、连续阴跌。短期来看，考虑美联储释放更强硬的控通胀信号并引发海外衰退预期升温，美债收益率冲高回落，对国内债市的压制也会有所缓解，而周五央行加大逆回购投放呵护资金面，预计下周央行还会继续呵护资金跨季和地方债发行，资金面忧虑或得到一定缓解，下周债市整体情绪可能有所好转。

　　长期来看，考虑5 月疫情扰动因素减弱后经济反弹力度较为强劲，同时5 月地产销售和土地成交数据初现改善，地产风险接近探底阶段，后期基本面回到复苏路径应是大概率事件，而政策支持下信用扩张持续改善可期，后期债市应面临较大调整风险。

　　2、本周基本面情况

　　本周无基本面数据公布。

　　3.下周债市展望

　　债市短期压力小幅缓解，下周或延续震荡，关注将公布的6 月PMI 数据。

（文章来源：建信期货）

文章来源：建信期货

上一篇：

下一篇：